01判决书
真实公开数据 · 任期已切割
受检对象
金梓才
财通成长优选混合C · 021528 · 贯穿管理 2 年
混合型-股债平衡 · 财通
成立以来 +369%
1 任配置 · 现任 金梓才
最大回撤 41%
规模 145.41亿
总评分 · 评的是行为,不是净值
0
择时35% + 控制35% + 超额质量30%(赚得稳不稳) · 每一分都有规则,可复算
对照回撤最大回撤 41%
这个判断我们敢押多少
证据缺口见末页
别人家的评分 · 天天基金怎么打
经验值 95收益率 100抗风险 54稳定性 50择时能力 95 · 我们只给 44
差的这 31 分,主要差在一件事:平台没看他"什么时候卖" —— 我们看了,6 次清仓只有 0% 卖对。
2025 年 1 月买在高点的人,等了 201 天才回本 —— 整整 0 年。
年度战绩 vs 沪深300 · 2 年
2 年 · 2 胜 · 0 负
成立以来累计+369%年化约 100.6%
同类排名前 12%27 / 232 · 成立以来
这个人行不行
行2 年全程在任 · 以公开披露为准
这只基金行不行
对照规模145.41亿 · 规模来自披露,不是能力分
现在买合适吗
对照回撤最长水下 0 年 · 最大回撤 41%
适不适合你
能扛住 -41% 再来最长水下 6 个月 · 拿不住别碰
04独立战争
同门 78 只权益基金作对照组 · 已排除其自管产品
这块回答一个问题:他跟公司其他 78 个基金有多不一样?不一样时赚钱吗?
分歧度 = 他的持仓与「公司平均组合」有多不一样,0 分 = 完全照抄公司,100 分 = 一只都不重合。
对照组:财通 78 只真·权益基金(剔除了他自管的产品与债性太重的),
每只都先折算成同样的满仓口径再比,不然比不公平。
0 · 抄公司作业
他 82.2%
同事间均值 95.4%
100 · 完全不重合
同事们本来就各管各的,他反而略偏向公司平均 —— 不是孤狼
第二把尺子 · 跟全市场全部公募比(半年度口径)
0 · 标准公募抱团
vs 全市场 90.9%
100
中际旭创 · 全市场 6.4% · 他不碰新易盛 · 全市场 5.1% · 他超配 9.5%寒武纪 · 全市场 3.2% · 他不碰宁德时代 · 全市场 2.8% · 他不碰中微公司 · 全市场 2.3% · 他不碰
他不躲抱团股 —— 而是在抱团区里只挑 新易盛 下重注,拥挤仓位 26.0%,近两年在抬升
他独有的重注 · 公司几乎没人买(26Q2)
紫条 = 他的仓位 · 灰条 = 公司平均
公司在买 · 他不碰(26Q2)
这是他「不做什么」的部分 —— 同样是独立性
新易盛 · 公司 4.7% · 他 13.1%源杰科技 · 公司 3.7% · 他 11.9%中际旭创 · 公司 3.3% · 他不碰三环集团 · 公司 2.7% · 他 11.0%生益科技 · 公司 2.5% · 他不碰
分歧度走势 · 9 个季度
长期稳定在 76-90%:独立结构是常态,不是某一次赌博
关键检验:不一样的时候,赚钱了吗?
最不像公司的那些季度
随后 6 个月跑赢大盘
+52.1%
VS
最像公司的那些季度
随后 6 个月跑赢大盘
+45.3%
他的超额恰恰来自最独的时候 —— 独立判断值钱。
算法:7 个季度按"像不像公司"分成两半,各自看随后 6 个月跑赢沪深300 多少
抄作业指数 · 他建仓 vs 你等季报
他 · 季末建仓时点
+169.7%
19 次买入取平均 · 买后 12 个月跑赢大盘的幅度
你 · 等披露后再跟
+196.6%
季报+30天 / 中年报+60天
作业可抄 —— 他的本事在选什么,不在什么时候买
等季报再抄,超额还能拿 116% —— 买点先手一年只值 -26.9 个点。
这与他的择时分 44(弱项)互相印证:选股是真本事,择时做T不是。
理论上你照季报自己抄,还省下每年管理费。
超额保留率 116%
买点先手 -26.9 个点/年
与择时分 44 互证
诚实提醒:抄作业抄得到买单,抄不到卖点和调仓 —— 他的卖出(躲跌率 0%)恰好也是弱项,这条损失不大;但新进小票你看到季报时他已建完仓。
他现在的牌面 · 前十大重仓按行业归堆
电子元件
华正新材风华高科三环集团南亚新材
27.1%
最大两块是电子元件 27%和 通讯行业 9%,其余拆散
前十大合计 72.3%,其余仓位季报不披露 · 行业来自东财/港股 F10 公开分类,不是手工对照
同门里跟他最像(持仓重合度)
财通成长优选混合A 001480
经理 金梓才
新易盛南亚新材源杰科技
100%
财通价值动量混合A 720001
经理 金梓才
新易盛南亚新材源杰科技
92%
财通品质甄选混合A 024480
经理 金梓才
新易盛源杰科技南亚新材
92%
财通集成电路产业股票A 006502
经理 金梓才
新易盛源杰科技南亚新材
85%
财通匠心优选一年持有混合A 014915
经理 金梓才
新易盛源杰科技三环集团
83%
财通景气甄选一年持有期混合A 017490
经理 金梓才
新易盛源杰科技三环集团
82%
财通多策略福鑫定开混合 501046
经理 金梓才
新易盛源杰科技三环集团
75%
财通新兴蓝筹混合A 006522
经理 唐家伟
源杰科技新易盛南亚新材
61%
全市场撞车榜 · 也同时持有他多只重仓的主动基金
反查他 10 只 A 股重仓的基金持有人 · 已剔除指数/ETF与同门 财通 · 2026-06-30
华商均衡成长混合A
撞了 5/10 只重仓
三环集团博迁新材新易盛源杰科技
50%
华商优势行业混合A
撞了 5/10 只重仓
三环集团博迁新材新易盛源杰科技
50%
华商致远回报混合A
撞了 5/10 只重仓
三环集团博迁新材新易盛源杰科技
50%
易方达瑞享混合I
撞了 4/10 只重仓
三环集团新易盛源杰科技鼎泰高科
40%
易方达信息产业混合A
撞了 4/10 只重仓
三环集团新易盛源杰科技鼎泰高科
40%
易方达远见成长混合A
撞了 4/10 只重仓
三环集团新易盛源杰科技鼎泰高科
40%
易方达先锋成长混合A
撞了 4/10 只重仓
三环集团新易盛源杰科技鼎泰高科
40%
易方达信息行业精选股票A
撞了 4/10 只重仓
三环集团新易盛源杰科技鼎泰高科
40%
今年全市场最猛的 10 只 · 跟他的持仓同步度
开放式基金今年收益榜(截至 2026-08-17) · 已剔除指数/联接/QDII与重复份额 · 同步度 = 对方最新前十大与他前十大同名只数
01
易方达供给改革混合
002910
+137%
零重合
0/10
02
易方达产业机遇混合A
021179
+132%
零重合
0/10
03
东方人工智能主题混合A
005844
+124%
零重合
0/10
04
汇安趋势动力股票A
005628
+123%
零重合
0/10
05
国泰半导体制造精选混合发起A
025686
+119%
零重合
0/10
06
诺安创新驱动混合A
001411
+119%
零重合
0/10
07
银华集成电路混合A
013840
+118%
零重合
0/10
08
银华智荟内在价值灵活配置混合发起A
005119
+110%
零重合
0/10
09
东方惠新灵活配置混合A
001198
+108%
零重合
0/10
10
南方信息创新混合A
007490
+107%
零重合
0/10
今年最猛的 10 只基金,平均只跟他撞 0.0/10 只重仓 —— 他的收益不是追今年热点榜追来的,想蹭排行榜热度的人别买他
💬想深挖哪只?直接说「分析 睿远成长价值」或任何一只,同一套流程(买卖复盘/择时控制/独立战争)再跑一遍。
重合度高 ≠ 一样好 —— 抄作业的人未必有他的买点。
一车多牌 · 他名下其他产品跟这一只重不重样(对照卡,不进总分)
名下主动权益 8 只(含本品) · 重合权重 = 双方前十大共有股票上取较小权重再加总 · 2025Q4 全持仓前十大
财通成长优选混合A 001480
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛鼎泰高科中际旭创源杰科技生益科技沪电股份
90.1%
财通集成电路产业股票A 006502
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛鼎泰高科中际旭创源杰科技生益科技胜宏科技
88.1%
财通匠心优选一年持有混合A 014915
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛鼎泰高科中际旭创源杰科技生益科技沪电股份
88.5%
财通景气甄选一年持有期混合A 017490
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛鼎泰高科中际旭创源杰科技生益科技沪电股份
86.3%
财通品质甄选混合A 024480
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛中际旭创鼎泰高科源杰科技沪电股份生益科技
89.7%
财通多策略福鑫定开混合 501046
2025Q4 · 前十大撞 10/10
鼎泰高科中际旭创新易盛源杰科技生益科技沪电股份
88.3%
财通价值动量混合A 720001
2025Q4 · 前十大撞 10/10
新易盛鼎泰高科中际旭创生益科技源杰科技胜宏科技
77.3%
名下 8 只产品里,与「财通成长优选混合A」最新 2025Q4 前十大撞 10/10,重合权重 90.1%(他在这些票上 90.1%)。本质上是一辆车换了车牌
06机构视角
专业口径 · 全部由日净值与季报计算
夏普比率1.97每冒 1 份风险赚多少 · 全期含深熊
卡玛比率2.45年化收益 ÷ 最大回撤
信息比率2.18超额的稳定性 · >0.5 属优秀
月度胜率63%27 个月 vs 沪深300
上行 / 下行捕获 · 机构最看重的一组数
涨时多吃 274 个点 · 跌时多挨 16 个点
同时大于/小于 100 = 真本事的形状
年化 Alpha+79.8%CAPM · vs 沪深300
Beta1.7跟大盘同涨跌的程度
跟踪误差40.2%敢偏离指数 · 主动味十足
R²0.43收益大约 4 成能用大盘解释
持仓特征(季报口径)
前十大集中度 · 均值80.5%
最新一期72.3%集中度在下降
持股数量44 只25Q4 年报全持仓
年化波动50.1%
风格箱(因子暴露估,不是晨星官方格)
大盘价值
大盘均衡
大盘成长 ●
中盘价值
中盘均衡
中盘成长
小盘价值
小盘均衡
小盘成长
大盘成长 · 按因子暴露点亮,不是持仓手工格
运气拆解 · 把 27 个月的收益拆给市场和风格,剩下的才是他的本事
剥掉风格后年化 Alpha+57.8%市场+大小盘+成长价值都剥掉
R²0.55风格解释约 6 成,其余靠选股
市场 β 0.57
中盘暴露 -0.21
小盘暴露 +0.18
成长暴露 +1.67
因子口径他偏「大盘成长」—— 把风格白送的收益扣掉之后,年化 Alpha 还剩 57.8%。
谁在持有这只基金(真实持有人结构)
机构的钱0.0%持有人结构
散户的钱100.0%
自家员工0.53%敢吃自己做的饭
国家队/险资等大额单一持有人只在年报 PDF 披露,本次未获取 · 按硬规则记「未查证」
到手率 129% · 锁定期至 2024-06
你要付的钱
管理费 1.20%/年托管费 0.20%/年销售服务费 0.40%/年
来源:东方财富基金费率页,每日净值已扣除管理/托管/销售服务费
闸门时间轴 · 限购/开门 vs 市场高低点(对照卡,不进总分)
闸门 = 暂停大额 / 限额从大砍到小 / 取消限购 / 提前结束募集 · 假闸门已剔除假期双边暂停 0 条
· 对照沪深300 + 成长风格指数,近 3 年分位 ≥80% 为高位、≤20% 为低位
· 同门对照 6 只主动权益 · 验尸窗口与买卖点相同:之后 12 个月
沪深300
募满关闸
限额关门 / 打开申购
合同开放(不进样本)
公司固有资金自购
2026-05-27
限额关门
假信号 · 高位
沪深300近3年99%分位 · 成长指数99%分位
当时重仓已逼近 10% 双十线,限购可能是被迫的,不是决策
12 个月窗口尚未到期
2026-06-02
限额关门
假信号 · 高位
沪深300近3年99%分位 · 成长指数98%分位
当时重仓已逼近 10% 双十线,限购可能是被迫的,不是决策
12 个月窗口尚未到期
2026-06-23
限额关门
假信号 · 高位
沪深300近3年99%分位 · 成长指数99%分位
当时重仓已逼近 10% 双十线,限购可能是被迫的,不是决策
12 个月窗口尚未到期
2026-06-26
限额关门
假信号 · 高位
沪深300近3年97%分位 · 成长指数98%分位
当时重仓已逼近 10% 双十线,限购可能是被迫的,不是决策
12 个月窗口尚未到期
2026-07-15
限额关门
假信号 · 高位
沪深300近3年94%分位 · 成长指数94%分位
当时重仓已逼近 10% 双十线,限购可能是被迫的,不是决策
12 个月窗口尚未到期
裁量闸门没有落在高低分位上,这一项暂不下结论
。时间线是已确认事实;「拦人」或「圈钱」的动机最多是较强推断。对照卡,不计入行为总分。
高位关门 0 回
高位开门 0 回
低位关门 0 回
低位开门 0 回
假期假闸门 0 条已剔除
自购叠上去 · 经理个人自购未获取 · 员工持有 0.69%(2024-06) → 0.53%(2025-12) · 员工≠经理自购
公司自购 未获取
公司自购公告写的是「旗下权益类」,未逐只确认是否含本基金 · 按硬规则记线索,不记成他本人掏钱
开门批次命运 · 门开了之后那批钱怎样了(对照卡,不进总分)
净份额变化,申购赎回拆不开 · 净缩不能写成没人买,也不能写成开门收钱
2024-12-31
解锁后回流
解锁低点 2024-12 1 亿份 → 2025-12 5 亿份。这截后进的钱,从 2025-12 起算 12 个月本基金 未到期。跟闸门当天那一笔不是同一批人
12个月本基金
+105.3%
开门批次能对上份额变化的不多;能对上的已按 12 个月验尸,拆不开申购赎回的不编
持有人换手 · 机构高位走了没有,散户山顶进了没有
锁定期至 2024-06-30 · 份额不动时机构占比变化是场内换手,不是申购 · 12 个月 = 该报告日后本基金涨跌
2024-06
机构 None%
0 亿份
锁定期·份额不动,机构占比变化是场内换手
低位 · 12m +4.6%
2024-12
机构 55.67%
1 亿份
—
中位 · 12m +83.5%
2025-06
机构 10.86%
1 亿份
—
中位 · 12m +445.8%
2025-12
机构 2.11%
5 亿份
高位机构占比下降 → 机构在走(较强推断)
高位 · 12m +105.3%
有 1 期在高位机构占比下滑。份额变化拆不开申购赎回,记较强推断,不写成机构抛售